到了八月中旬。芝加哥商品期货交易所和天津，伦敦的商品期货交易所，矿产品价格出现跳水，终于引爆了资源类股票的泡沫。
连续下跌的资源类股票，终于推翻了多米诺骨牌。
八月三十日，投机商f.奥古斯塔斯?海因泽和查尔斯?w?摩尔斯操纵联合铜业公司股票失败，被苦心维持的股价崩盘，在短短两个小时内从60美元暴跌至10美元。这次股价暴跌使联合铜业公司很快破产。纽约铜股市剧烈振荡，市场上铜股票持有人损失惨重。
海因泽、摩尔斯本身还控制了很多小银行，股票经纪所和一些信托公司。并以此为他们操纵股票提供资金支持，他们本身又把被严重操控而高估的股票拿去质押获得融资，用于投机其他高风险的生意。
矿产品期货的崩溃让这些投机者损失惨重，而他们用来质押的股票也被贷款人强行平仓以挽回损失，结果引发了股票大崩盘，又进一步导致众多小型金融机构的客户保证金和资本金亏损殆尽。
当这些机构的客户们知道了这一可怕的消息，立刻发生了恐怖的挤兑。
挤兑的狂潮越演越烈，随着股市的持续崩溃，纽约的第三大信托公司——尼克博克信托公司也遭到存款人挤兑，并于一周后宣布破产。挤兑风潮很快蔓延到了其他信托机构。并开始向商业银行扩散，连内地银行和储户也已经开始从纽约提取存款。纽约货币市场的现金供应已经吃紧，股市一片惨淡。多家经纪行和成千上万的股票投机者破产。
面对危局，曾经在1873年和1884年两次金融危机之中拯救了华尔街的纽约清算所紧急召集会员单位，动用了一千五百万美元的资金用于支持遭到挤兑的几家银行。
效果只维持了短短的几天。
挤兑已经迅速扩散到半数的会员单位，而这些资金如同酷日之下的水滴一样消散无踪。纽约清算所不得不求助于纽约银行界最有名望的老杰克?皮尔蒙特?摩根和洛克菲勒。结果双方不欢而散，洛克菲勒宣布退出清算所，与梅隆家族的梅隆国民银行等机构建立互保机制。
摩根倒比较积极，召集了清算所的会员们，乃至整个“摩根托拉斯”的成员，自掏腰包拿出了两千五百万美元。其他人见状也不得不同舟共济，一共凑集了八千万美元投向市场（历史上1907年摩根组织的银团拿出了八千五百万美元交给清算所应付挤兑，缓解了挤兑危机）。
结果是出人意料的。
这些资金在短短的半个月内消耗殆尽，而危机已经从金融系统扩散到实体，又从实体反过来引发银行体系的连锁崩解。股票，债券，银行拆借，一个个市场开始发生连锁反应，金融体系和实体经济的资金流在连续的崩解之下停转，速度之快令华尔街的银行家们措手不及。
纽约清算所的会员单位已经再也不敢轻举妄动。
事实上，他们大部分也早已焦头烂额。
到了十二月，局面已经糜烂至难以收拾。
到了一九一o年新年之后，金融危机引发的实体危机早已引发了破产狂潮，进而演变成了不折不扣的萧条。
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摩根银行大楼。
小杰克?皮尔蒙特?摩根放下手中的雪茄，转回头，闷闷不乐地说道：“这不是华尔街的幸运日……今天又有三家银行宣布停业。父亲，连我们的银行和老洛克菲勒的纽约国民银行都出现了挤兑……美国人难道疯了吗？他们这是在往自己的脖子上套绞架，他们迟早会毁了华尔街，而那个时候就是美国的毁灭。”